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6月1日上证指数成交再度逼近一万亿，指数在上午持续上攻，但午后明显动能不足，最终走平。

可以认为，当前指数仍在震荡区间，从基本面及政策面的角度来看，当前股市整体难以出现明显的普涨或普跌行情，且市场情绪基本也处于低位，未来一段时间内市场仍将以震荡磨底为主。但从技术面来看，当前中小盘股票可能已经接近底部，未来的表现可能好于大盘股，尤其是TMT板块，可能会迎来主升浪的3浪。

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一、全球大类资产背离情况

5月31日，中国台湾加权指数下跌0.40%，日频DIF指标继续发出顶背离信号，从K线形态来看，其上涨动能可能正在减弱，后续顶背离现象被证实的可能性正在增加，短期或将有所调整。同时，本日中国香港恒生指数下跌速度放缓，但DIF指标继续下行，目前已接近上一轮底部，底背离现象接近消失。

海外方面，5月31日美股纳斯达克指数小幅下跌，日频DIF指标上涨速度明显放缓，并继续发出顶背离信号，由于其DIF指标仍处于上行区间，顶背离现象能否被证实尚需观察。

6月1日韩国综合指数小幅下跌，DIF指标走平，MACD指标继续回落，顶背离现象可能已经被证实，短时间或将迎来调整。

二、国内申万一级行业背离情况

6月1日上证指数走平，A股各行业涨跌分化，TMT板块继续领涨。其中，房地产行业本日虽然小幅下跌，但跌幅与大盘相近，且技术指标仍在改善，维持底背离现象可能被证实的观点。家用电器行业本日继续下跌1.96%，MACD指标继续发出底背离信号，但后续能否被证实仍需要观察。

三、K线形态及成交量

股指方面，6月1日A股主要指数均低开但最终收阳，除上证50缩量外，沪深300、中证500、中证1000指数均放量。从K线形态来看，主要股指均拉出较长上影，多方上攻并未取得明显成效。但上周四中证500、中证1000指数出现底分型后，指数均小幅回暖，后续中小盘股表现或好于大盘股。

国债期货方面，6月1日10年期国债期货主力合约高开高走，最终缩量上涨0.16%，再度逼近前高。从技术面来看，当前国债期货并未出现下跌迹象，短期内或继续保持高位震荡。

四、浪型判断

6月1日A股整体走平，大盘股表现好于中小盘股。从调整幅度来看，当前沪深300、中证500指数及中证1000已跌去2022年11月以来涨幅的0.618倍，指数可能已经调整到位，且近两浪的持续时间也比较接近，后续有可能开启调整浪B浪，并迎来一定反弹。

6月1日TMT板块继续领涨，传媒、计算机、通信、电子行业均收涨，中信TMT指数本日大涨1.14%。对比2013年走势来看，当前TMT板块或已处于主升浪3浪，我们仍然认为后续其有望继续反弹。

五、北向资金流入流出情况

6月1日，北向资金继续净流出，整日净流出规模达到18.02亿元，但沪深两市表现分化。其中，沪股通整日净流出36.07亿元，而深股通整日净流入18.05亿元。

本报告由投资顾问撰写。投资顾问：李枭剑（登记编号：A0740123050026）。