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2025年“果链三巨头”歌尔股份、立讯精密、蓝思科技境遇差异大,歌尔明显掉队。业绩上,2025年一季度仅歌尔营收同比下滑15.57%,拉长时间线,其营收多年徘徊在1000亿左右,与立讯差距拉大。盈利能力上,歌尔多数年份净利率低于另外两家。歌尔掉队原因:一是业务集中于消费电子,分散风险能力差,而立讯、蓝思在拓展其他行业;二是立讯靠并购抓住苹果Airpods机遇反超歌尔。不过2025下半年歌尔动作频频,开启并购之路,一方面加固声光学领域,争取大客户订单,另一方面加码AI眼镜等新兴市场。歌尔正努力将声学等业务做到极致。
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