评论员文章

A股今年第一家退市房企蓝光发展刚被摘牌，昔日千亿房企泰禾集团也收到深交所退市决定前的事先告知书。

【资料图】

6月8日晚，泰禾集团公告称，公司收到深交所下发的事先告知书，深交所拟决定终止公司股票上市交易。截至目前，公司股价仅剩0.43元。

在行业景气低谷之时，由于经营业绩不佳、债务重组进程缓慢等原因，今年A股“披星戴帽”的房企增多。与此同时，投资者不断用脚投票，部分房企股价大幅度下跌，频频触发“1元退市”情形。

目前，*ST蓝光已被摘牌，ST美置、*ST嘉凯、ST泰禾等已收到交易所退市决定前的事先告知书，还有多家房企因股票价格连续跌破面值，且后期涨停也无法重返1元，提前锁定“1元退市”。

分析人士指出，通过多次退市制度的改革，不断优化退市指标、缩短退市流程，加大市场出清力度，提升退市效率，A股市场逐渐构建有进有出、优胜劣汰的市场生态。退市制度的完善也能有效抑制市场上的投机行为，同时让资源更集中于优质企业，使 A 股市场不断走向成熟。

ST泰禾将告别A股

“闽系”千亿房企泰禾集团，最终还是选择了与A股告别。

6月8日晚，ST泰禾收到深交所下发的事先告知书，因公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及股票上市规则相关规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。

截至今年一季度末，ST泰禾股东户数为5.32万户，这意味着，他们将跟随ST泰禾一起走完退市之路。

公开资料显示，泰禾集团是一家从事住宅地产和商业地产开发的大型知名企业。公司创建于1996年，2010年成功上市，是当年国内唯一上市的地产企业。2002年，泰禾进军北京豪宅市场，在北京打造庭院建筑，凭借高端产品的口碑，泰禾规模也不断扩大。在华东，泰禾已落子上海、南京、镇江、苏州、无锡、杭州等多个重要城市，拥有20多个住宅、商业项目，产品系涉及“院子”、“小院”、“府”、“广场”等。

ST泰禾一直以高歌猛进而著称，并一度成为高周转模式的标杆企业。2014年，泰禾集团全年销售规模还仅为200亿元。仅仅三年后，在2017年上半年，泰禾集团销售规模就已突破400亿元。

2017年底，被称为“豪宅教父” 的泰禾董事长黄其森更是把“高歌猛进”作为下一年的主题，并称，2018年，泰禾销售额的目标是2000亿元。

黄其森解释称，截至2017年底，泰禾至少手握6000亿元以上的土地储备货值，2018年可售货值将达4000亿元。如果以50%去化率来推算，2018年2000亿元的销售目标并不算激进。

但随着房地产市场环境变化，公司债务问题暴露。据公司最新公告，截至2023年4月28日，公司已到期未归还借款本金为582.03亿元。公司对外担保中实质性逾期债务对应的担保余额为54.16亿元。

公司表示，正在全力推进债务重组事宜，积极解决债务问题。截至目前，公司及各方尚未形成全面债务重组解决方案。

8家房企将退市

*ST 蓝光作为今年A股首家退市房企已于6月6日摘牌，*ST中天、ST泰禾、*ST嘉凯、ST美置、ST粤泰、ST阳光城、*ST宋都等也已锁定退市。

近几年来，因房地产整体行业环境变化，公司经营业绩不善，导致不少房企股价持续下跌。今年4月底，随着上市公司年度业绩悉数披露，部分房企的问题也暴露出来，使得股价本身在1元附近徘徊的股票加速下跌，最终触及“1元退市”。

房企退市风波出现主要是由于整体拿地销售市场复苏乏力，叠加部分房企资金链紧张导致接连爆雷，让市场对于这部分房企的安全性和成长性均产生了强烈的担忧。中银证券认为，面临退市风险的企业仍属个别现象，对房地产板块的影响相对有限，应理性看待。短期内市场对于地产股的关注度及受欢迎度将降低，直接融资通道也受到影响，也一定程度上反映了市场对房地产行业的信心不足。

至于房企批量退市，对房地产行业的影响。中银证券研究指出，一方面，强化退市制度有助于保证股票市场合理供给，在一定程度上提升投资者的风险意识，促使投资者关注基本面优质、行业发展前景较好的房地产公司。整体而言，利于行业加速出清，对整体行业格局产生一定变化，这也符合当下地产供给侧出清的大逻辑。

另一方面，此次有退市风险的房地产行业公司在整体板块内的权重影响不大。退市后，这部分的份额将会让出，行业“强者恒强”的现状将持续深化，优秀企业仍具立足之处，长期价值犹在，不应该因个别企业问题否定整个行业。