评论员文章

在年内大消费与科技板块双轮驱动的行情下，普通股票型基金迎来普涨。统计显示，今年前8个月，作为主动管理型的普通股票型基金，仅有2只基金的净值小幅下跌，这在共计410只同类基金中显得微不足道。

从涨幅榜看，招商医药健康产业(000960)和工银前沿医疗(001717)凭借重仓医药股，今年前8个月分别获得了92.45%、90.62%的涨幅，排名同类产品冠亚军。招商医药健康产业成立于2015年1月，截至今年9月3日，其累计收益率高达201.6%，累计单位净值为3.016元。作为深耕医药这个持续增长的赛道，该基金在历史年度里的波动率显得比同类产品更加稳定。

该基金的基金经理李佳存从2008年7月加入广发基金，任研究部研究员，从事医药行业研究工作，并于2011年3月起升任研究部总经理助理，管理公募基金的时间超过5年。

工银前沿医疗的基金经理赵蓓和谭冬寒也非常相似，二人的公募管理经验也分别达到了5年多和4年，并且均在此前长期从事医药研究工作。

二季报显示，前者的前十大重仓股为大参林、健帆生物、华大基因、迪安诊断、华兰生物、药明康德、泰格医药、英科医疗、智飞生物、万泰生物。后者是长春高新、恒瑞医药、迈瑞医疗、英科医疗、万孚生物、药明康德、健帆生物、凯普生物、九洲药业、博腾股份。

李佳存在中报里表示，“展望下半年，国内宏观经济将会继续延续复苏的道路，在这一背景下，我们预计下半年市场或呈宽幅震荡走势，医药板块结构性行情可期，看好疫苗和医疗器械子板块的投资机会。”

赵蓓和谭冬寒也看好国内的经济复苏，并判断上半年受疫情影响的医疗需求在三季度会恢复正常，同比会持平或有正增长，四季度可能会有明显正增长。下半年投资思路相对于上半年没有明显的变化，对于核心看好的赛道：创新药及产业链，创新医疗器械、医疗服务、不在医保的特色专科药等，核心持仓仍会坚定持有。但对疫情受益标的会根据基本面、估值以及疫情的情况做出调整。

总的来看，医药与医疗健康主题基金仍然霸屏涨幅榜前列，如广发医疗保健股票A、宝盈医疗健康沪港深等，前8月涨幅均超过80%，为基金持有人带来丰厚回报。

值得一提的是，广发高端制造股票(004997)是仅有的没有重仓医药个股但涨幅却超过85%的普通股票型基金。数据显示，其前8月净值上涨了88.81%，而前十大重仓股均以制造业为主，二季报显示，前十大重仓股分别为隆基股份、亿纬锂能、通威股份、锦浪科技、阳光电源、爱旭股份、东方日升、宁德时代、三花智控、风华高科，大幅集中在新能源行业，相比一季度，行业更加集中。

基金经理预计下半年外需修复会成为市场一大主线，其认为“欧美在遭受疫情的重创后，将继续计划刺激经济，而目前较为清晰地看到欧洲将以新能源为着力点，发力刺激经济，预计在全球需求共振下，下半年新能源会有很高的景气度，同时其他外需板块也会受益。”

从另一个角度看，前海开源港股通股息率50强(004098)依然垫底，前8月净值下跌了7.45%，重仓银行保险及公用事业股的风格无疑拖累了业绩表现。中国平安、友邦保险、招商银行、江苏宁沪高速、香港宽频、中银航空租赁、申洲国际、青岛啤酒股份、中国光大控股、香港交易所为二季度前十大重仓股。

史程从2017年年底就参与该基金的管理，历经多位基金经理的变更，最终在今年7月23日离任。前海开源港股通股息率50强的今年中报显示，“本基金上半年收益回撤，且落后于业绩比较基准，主要原因为偏周期高股息个股配置拖累业绩。”

在展望下一阶段走势时，基金经理表示：“随着我国经济增长持续恢复，市场安全边际将进一步得到改善。由于全球范围内疫情仍未得到有效控制，外部风险仍将对A股和港股市场构成一定压力。以内需消费升级为驱动、高质量、可持续高增长行业和个股仍可获得超额收益。业务稳定、相对低估值高股息率港股具有显著投资安全边际。本基金将继续重点配置具有吸引力股息和经营改善，股息增长的港股标的。”

但中国经济网记者注意到，在史程离任后，王霞和董治国二人接替其管理工作。相比史程4年多的管理经验，王霞拥有6年多公募基金管理经验，董治国则为新人。王霞目前管理5只基金，从重仓股风格看，其今年保守的持股以黄金股为主，其他个股较为分散，包括电子、消费、芯片、通信及软件类个股。如果以前海开源港股通股息率50强的投资策略看似乎并不匹配，但究竟这只基金今后的风格如何改变投资者还得拭目以待。

此外，前海开源基金公司还有一只普通股票型基金的前8月业绩排名靠后，这就是前海开源公用事业股票(005669)，从名称就可看出这是以公用事业为主的基金，重仓股包括电力、机场、公路等行业，今年前8月净值仅上涨了3.84%。

从业绩落后的相关基金看，大多数均为重仓大盘股，以及银行保险地产等低估值行业个股，此外还有重仓科技股的基金，如汇丰晋信港股通精选(006781)、创金合信金融地产股票(003233、003232)、汇丰晋信大盘波动股票(002335、002334)、创金合信上证超大盘量化(008769、008768)均属于此类。

进入到8月份，A股市场震荡明显加剧，部分前期涨幅较大的行业及个股也遭遇了不小的回调，这也给权益类基金的后期业绩带来了不确定性。

一位大型基金公司公募基金经理表示，近期A股波动变大的核心原因是很多公司涨幅很大，估值非常贵，因此整体波动就会变大。

“目前时间点更重要的是以便宜的价格买好公司，或是在市场下跌时再去买好公司，而不是追高。我们能做的就是买优质公司，优质公司虽然比非优质公司的估值更贵，但更值得持有。”上述基金经理说。